穗绿十字撤回IPO背后：推广服务商集中注册在赣西北小县城

转自：中国经营报

【资料图】

本报记者陈婷曹学平深圳报道

今年以来，广州绿十字制药股份有限公司（以下简称“穗绿十字”）等多家药企主动撤回IPO，其均具有销售费用高企的特点。招股书显示，穗绿十字是一家复方氨基酸注射液生产商。

穗绿十字在招股书中表示，持续的市场推广是报告期内公司收入增长的重要因素之一。2019年～2021年及2022年上半年，穗绿十字销售费用占营收比例在50%左右，市场推广费在销售费用中占比约90%。2019年～2020年，公司20个前十大推广服务商中有12个来自江西省，其中有6家注册区域在江西省西北部的上高县。

《中国经营报》记者进一步查询工商信息获悉，上述多家江西省推广服务商之间具有关联，除了注册地址邻近，还存在成立时间相近、共用一个联系电话、不同服务商的股东为合作伙伴关系等情形。此外，穗绿十字的多个推广服务商目前已被注销。

对于上述相关问题，记者致电穗绿十字方面，公司董事会办公室的联系电话接通后随即被挂断。记者同时向其致函，截至发稿，对方未予以进一步回应。

推广服务商注册地址受关注

值得注意的是，穗绿十字披露的2019年度前五大推广服务商的主要负责推广区域无一覆盖江西省的任一城市，而是在广州、珠海、中山、苏州等地。

招股书显示，穗绿十字主要采用委托市场推广商开拓市场，导致市场推广费金额较大。2019年～2021年及2022年上半年，公司产生的市场推广费分别约为1.16亿元、2.52亿元、3.83亿元和1.21亿元，占销售费用的比例分别为85.46%、93.11%、94.01%和88.76%，占营业收入的比重分别为42.5%、45.87%、48.62%和40%。

报告期内，上述市场推广费主要包括委托推广服务商举办推广会议、进行新媒体推广和提供市场调研。其中，推广会议费占营业收入比例分别为36.42%、30.68%、24.82%和12.55%，产生变化的原因是穗绿十字后期使用新媒体推广方式替代线下推广会议，减少对线下推广会议的投入并加大新媒体推广的投入力度所致。2021年及2022年上半年，公司前五大推广服务商全部为新媒体推广服务商。

2019年和2020年，主要负责开展推广会议、市场调研的穗绿十字前十大推广服务商的注册区域较为集中。

记者查询工商信息得知，穗绿十字2019年度前十大推广服务商中有9家来自江西省，注册地址在上高县的有3家，来自抚州市东乡区的有4家，另外2家注册地址在宜黄县，但成立时间集中在2019年下半年，也就是说，上述9家公司在成立不到半年之内就成为穗绿十字的前十大推广服务商。

其中，上高县偌观科技有限公司、上高县凯镇科技有限公司均在2019年11月1日成立，当年共用一个联系电话，且同电话企业多达40余个。这两家公司当年产生的市场推广金额分别为497.71万元、493.9万元，位列第三、第四大推广服务商。成立于2019年7月的宜黄县艺兴信息咨询中心（以下简称“宜黄艺兴”）是公司当年第一大推广服务商，产生的市场推广费为578.5万元。

除此之外，记者发现，上述9家江西省推广服务商还存在其他关联。宜黄艺兴的实际控制人黄虎辉与第八大推广服务商实际控制人郑猛腾共同持有另一家公司；郑猛腾与第二大推广服务商实际控制人吴晖、第五大推广服务商实际控制人李国忠、第十大推广服务商实际控制人宁逢均分别有合作；第九大推广服务商股东之一的李斌同时持有第二大推广服务商10%股权。

到了2020年，穗绿十字前十大推广服务商中来自江西省的仅剩3家，注册地址均在上高县，均在当年4月成立，当年产生的市场推广费合计约为1460万元，且3个数额之间基本接近。

穗绿十字在问询答复中表示，公司在2019年3月收购江西科茂医药有限公司70%股权，该子公司的业务定位为药品销售，业务主要在2019年开展，基于便利性考虑，公司2019年开始在江西当地考察选择推广服务商，并加大与江西当地推广服务商的合作。

值得注意的是，穗绿十字披露的2019年度前五大推广服务商的主要负责推广区域无一覆盖江西省的任一城市，而是在广州、珠海、中山、苏州等地。

对此，穗绿十字在问询答复中解释称，推广服务商对于注册地的选择会基于注册地周边的医药产业集中度情况、医药生产企业情况、终端医疗机构情况等因素选取，但具体业务推广区域主要取决于推广服务商的渠道资源，并不局限于注册地，可以在全国范围内开展推广业务。

不过，2019年后，除2020年与宜黄艺兴仍存在业务合作外，穗绿十字未再与上述5家江西推广服务商进行业务合作。

多家推广服务商集中注销

南京东玛和其他3家南京推广服务商都在2020年成立，当年即成为穗绿十字前十大推广服务商。不过，截至目前，这4家公司均已被注销。

到了2020年，穗绿十字前十大推广服务商再一次出现注册区域集中的情形。这一年，公司有4家来自南京的推广服务商。其中，南京东玛信息咨询服务有限公司（以下简称“南京东玛”）为当年第一大推广服务商，产生的市场推广费为1045.6万元，但穗绿十字支付的金额仅有488.6万元。

无独有偶，南京东玛和其他3家南京推广服务商都在2020年成立，当年即成为穗绿十字前十大推广服务商。不过，截至目前，这4家公司均已被注销。此外，穗绿十字2020年度前十大推广服务商中，另外2家同年同月成立的江西推广服务商也都在2021年11月注销。

值得注意的是，企查查显示，南京东玛持股50%的股东周欣曾是三菱制药（广州）有限公司南京办事处（已注销，曾用名为“广州绿十字药业有限公司南京办事处”）的负责人，但穗绿十字未披露这一信息。

穗绿十字在问询答复中表示，南京东玛的实际控制人为周冬晖（持股50%），其同一控制下的还有5个主体，均与穗绿十字有过合作。但记者注意到，这5个主体也都是在成立当年即与穗绿十字开始合作，目前有2个主体已注销。

2021年，由于穗绿十字加大了新媒体推广投入，前十大推广服务商不再出现区域较为集中的情形。只不过，记者查询工商信息发现，公司2021年与2022年上半年前十大推广服务商之间也存在交叉联系。

工商信息显示，穗绿十字2022年上半年第一大推广服务商广州创唯信息科技有限公司（以下简称“广州创唯”）与第七大推广服务商此前均由成都易药汇友科技有限公司（以下简称“成都易药”）控制，而成都易药正是第六大推广服务商上海易药惠科技有限公司持股100%的股东。

另外，第九大推广服务商重庆申鸿科技有限公司的历史股东温细亚，与穗绿十字2021年度第五大推广服务商成都黑果科技有限公司（以下简称“成都黑果”）的实际控制人同名。再往前追溯，成都黑果与穗绿十字2020年度第三大推广服务商共用一个联系电话。

对于上述推广服务商存在的多个疑点，穗绿十字在对深交所发出的审核问询中均作出“具有合理性”的答复，且表示“近期上市医药企业的推广服务商亦较为分散且变化频繁，与公司不存在明显差异，属于行业普遍现象”。但就在3月8日深交所发布文件称，3月2日，穗绿十字提交了撤回IPO的申请。根据相关规定，深交所决定终止对其首发并在创业板上市的审核。

值得一提的是，工商信息显示，3月16日，穗绿十字2022年上半年第一大服务商广州创唯注销。

招股书显示，穗绿十字的核心产品为复方氨基酸注射液。报告期内，复方氨基酸注射液18AA-IX（商品名：普舒清）、复方氨基酸注射液17AA-III（商品名：普达深）的毛利率均超过90%。

不过，2021年以来，普舒清、普达深的销量增速有所放缓，主要原因是受地方医保目录调整的影响。此前，普舒清、普达深分别进入10个、9个地区的地方医保目录，目前上述地区的地方医保目录已将普达深和普舒清移出。此外，普舒清、普达深面临的市场竞争日趋激烈。目前，海思科（002653.SZ）持有复方氨基酸注射液18AA-VII和复方氨基酸注射液18AA-IX的国内生产批文；安徽富邦药业有限公司持有复方氨基酸注射液18AA-VII的国内生产批文。2月8日，海思科公告称，其复方氨基酸注射液18AA-IX通过仿制药一致性评价。

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