制造业投资表现亮眼，下半年持续增长仍有支撑

今年以来投资增速虽然整体放缓，但制造业投资尤其是高技术制造业保持了较高增速，对整体投资的支撑作用明显增强。

近期一大批制造业项目开工，山东、广东、浙江多地出台相关文件，各地把发展先进制造业作为下半年稳增长的重要抓手。

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多位接受第一财经记者采访的专家表示，当前，中国制造业升级发展态势明显，各地对制造业发展支持力度不断加大，叠加经济回升向好等利好因素，制造业投资持续增长有支撑。

制造业投资表现亮眼

国家统计局发布的数据显示，今年上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。其中，制造业投资同比增长6.0%。

制造业升级发展态势明显，资金技术密集行业投资增长较快。上半年，制造业投资同比增长6%，其中，装备制造业投资增长14.4%，对制造业投资增长支撑作用明显。制造业绿色转型步伐加快，新能源汽车、锂电池制造等行业投资保持较快增长。汽车制造业、电气机械和器材制造业投资同比分别增长20%和38.9%。

以高技术产业和技术服务为代表的创新投资持续增加，对投资增长的支撑作用增强。上半年，高技术产业投资同比增长12.5%，明显快于全部投资增长。企业技术服务需求扩大，带动相关行业投资不断增加。上半年，专业技术服务、科技成果转化服务投资同比分别增长51.6%和46.3%。

随着经济数字化转型持续深入，新兴领域投资扩大。上半年，电子及通信设备制造业、电子商务服务投资分别增长14.2%和22.2%。能源绿色转型加快，清洁电力投资增加。上半年，清洁电力投资同比增长40.5%，其中，太阳能发电投资增长84.4%，风力发电投资增长16%。

财信研究院副院长伍超明分析，当前，制造业投资对整体投资的支撑作用明显增强：一是受稳增长预期升温、基建施工加快带动，部分制造业上游行业扩产意愿明显回升；二是受国内经济结构转型和政策支持加码影响，新动能对制造业投资的支撑作用增强，如受益于国内经济结构转型升级需要，电气机械、计算机通用设备以及医药制造业等高技术领域投资增速维持高增长；三是受国内促汽车消费政策加码和汽车产业链出口仍具韧性拉动，汽车行业投资有所提速。

多家机构认为，下半年制造业投资增长仍有支撑。从先行指标来看，7月份制造业采购经理指数为49.3%，比上月上升0.3个百分点。制造业PMI中的生产经营活动预期指数、采购量指数、原材料库存指数等都有不同程度上升，表明企业信心有所改善，生产经营活动有恢复迹象。

国泰君安证券表示，7月份制造业PMI较上月小幅回升，供需两端均有所恢复，两大价格指数回升、工业企业利润同比降幅收窄，表明盈利压力最大的时期可能已经过去。预计前7个月制造业投资累计增速6.1%。

兴业银行首席经济学家鲁政委在参与第一财经首席调研时表示，工业企业利润增速跌幅连续收窄，库存去化速度放缓，有望支撑制造业企业投资改善。但另一方面，工业企业营收累计同比转负，工业产能利用率仍处低位，需求端仍在磨底阶段，工业企业扩大投资动能依然不足。

国家统计局新闻发言人付凌晖此前表示，从下阶段情况来看，我国制造业投资持续增长仍然有不少有利条件。我国正处在产业升级快速发展阶段，新技术广泛渗透，传统产业改造升级步伐加快，新兴产业发展壮大，这些都会带动制造业投资增长。同时，新能源产业、数字经济相关制造业发展潜力巨大，为制造业投资持续增长提供有力支撑。此外，我国对制造业发展的支持力度不断加大，制造业中长期贷款近年保持较快增长，下阶段推动制造业发展的政策效应也会持续显现；随着经济恢复好转，将带动制造业发展，有利于制造业投资稳定增长。

引导金融资源流向制造业重点领域

制造业投资维持较高增速的背后，离不开金融支持。今年以来，我国制造业贷款占比进一步提升，制造业贷款结构进一步优化，重点项目清单融资对接进一步增强。

数据显示，截至6月末，制造业贷款占非金融企业贷款的比重超过20%，制造业贷款和中长期贷款同比分别增长18.8%和36.9%，远高于各项贷款平均增速。其中，高技术制造业中长期贷款余额达2.5万亿元，同比增长41.5%。

今年7月，国家发改委宣布国家开发银行、中国农业发展银行、工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中信银行7家银行建立投贷联动试点合作机制。

该机制意在通过全国投资项目在线审批监管平台与银行信贷系统的互联共享，推动政府支持和银行融资服务同向发力、形成合力。而投资在线平台将民间投资项目、国家重大项目信息共享至银行，引导银行加大融资支持力度，为银行加快审贷进度提供支撑。

从发改委推送给21家全国性银行的项目清单看，今年上半年，清单内新签约项目2117个、签约金额3593.1亿元，投放项目2263个、投放金额2228.4亿元，传统产业改造升级、电子信息、新能源等领域签约和投放力度明显加大，有效引导信贷资源流向重点领域。

国家发展改革委政策研究室主任金贤东日前在新闻发布会上表示，下一步，国家发展改革委将会同中国人民银行、国家金融监督管理总局，在现有工作的基础上，加力推动扩大制造业中长期贷款投放工作常态化、机制化，进一步积极谋划实招、硬招、高招，扎实推动金融支持制造业发展提质增效。

中央财经大学教授陈运森表示，金融服务制造业高质量发展是加快建设现代化产业体系、深入实施制造强国战略的必然要求。通过信贷资源和直接融资手段，持续挖掘企业的有效和潜在融资需求，有助于制造业实现产业链供应链关键环节的安全自主可控，促进补链强链。此外，还要创新金融支持方式，推动我国制造业向高端化、智能化、绿色化发展，助力经济持续健康发展。

清华大学产业创新与金融研究院院长郦金梁也认为，要统筹用好中央预算内投资、地方政府专项债券、结构性货币政策工具等，加大制造业中长期贷款投放力度，积极拓宽制造业融资渠道，从股、债、贷等多种融资渠道对制造业中长期融资提供支撑。

各地积极部署扩大制造业投资

近期多地围绕稳定和扩大制造业投资作出新的部署，山东、广东、浙江多地出台相关文件，把发展先进制造业作为下半年稳增长的重要抓手。

山东发布的《实施先进制造业“2023突破提升年”工作方案》提出，强化先进制造业关键支撑作用，紧盯工业母机、芯片、高端装备、新能源新材料、新一代信息技术等重点领域。积极扩大和优化制造业有效投资，加大重点项目推进力度，精准引导项目谋划储备，靶向对接促进项目招引，有力支撑先进制造业发展。

广东省发展改革委等部门日前印发的《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干措施》的通知明确，全面落实省重大先进制造业项目投资奖励、先进制造业普惠性投资奖励，支持各地市引进包括外资项目在内的先进制造业项目。鼓励外资充分发挥资本和技术优势，聚焦集成电路、生物医药、新能源、新型储能、高端基础零部件、先进材料、人工智能、商业航天、智慧养老等新赛道产业和未来产业加大投资。

江苏省也发文称，加大制造业投资力度，聚焦节能环保、新一代信息技术、新能源等领域，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资。发挥先进制造业基金、省产业链投资基金等引导扶持作用，支持16个先进制造业集群和50条重点产业链的强链固链延链项目建设。

为进一步加大财政金融对制造业的支持力度，常态化开展制造业中长期贷款投放工作，近日，浙江省发展改革委等8部门印发《关于进一步强化项目引领、扩大制造业中长期贷款投放的通知》，明确了制造业中长期贷款投放将重点支持的18个大领域和 150个子领域。力争2023年全省制造业中长期贷款新增2500亿元以上，制造业贷款增速高于全省各项贷款平均增速。

工信部部长金壮龙此前公开表示，今年有个好现象，各个地方对制造业投资进一步加大。要鼓励工业大省勇挑大梁，支持各地加大制造业发展，为稳增长多做贡献。

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